Méthodologie du rapport sur l’engagement des investisseurs

Le rapport sur l’engagement des investisseurs utilise les données de Diligent Market Intelligence (DMI) pour aider les entreprises cotées en bourse à rapidement comprendre leur risque d’activisme actionnarial et de dissidence dans les votes par rapport à leurs pairs. Le rapport compare également les rémunérations des PDG avec celles des autres entreprises mentionnées dans les sollicitations de mandats de vote.

Le rapport sur l’engagement des investisseurs couvre l’indice Russell 3000, qui se compose des 3 000 plus grandes entreprises par capitalisation boursière, représentant environ 96 % du marché des actions américaines disponibles à l’investissement.

Méthodologie liée à la vulnérabilité

Les données sur la vulnérabilité des militants sont tirées de l’expérience collective de Diligent en matière de rapports sur l’investissement militant, de nos relations avec les investisseurs militants et de notre vaste base de données financières, afin de fournir un complément indispensable à notre offre de services en matière d’investissement militant.

Les données relatives à la vulnérabilité des militants sont calculées à l’aide du modèle exclusif de DMI. Basé sur une analyse statistiquement significative, le modèle calcule un score pour chaque entreprise en fonction de risques spécifiques que les militants peuvent cibler et affiche un rang centile par rapport à votre groupe de pairs DMI par défaut.

Les données du tableau de bord sont mises à jour quotidiennement à l’aide des dernières données disponibles de DMI.

Les entreprises sont classées dans l’une des trois catégories qui évaluent leur vulnérabilité vis-à-vis du militantisme : faible, moyenne ou élevée. Le rang centile renseigne sur le classement de l’entreprise en matière de vulnérabilité vis-à-vis du militantisme, par rapport à l’ensemble des entreprises américaines cotées en bourse et basées aux États-Unis.

Les risques de vulnérabilité sont répartis selon quatre principaux thèmes :

Données de base : englobe les indicateurs liés à la santé financière.
Actionnariat : englobe les indicateurs liés à la composition de l’actionnariat de l’entreprise.
Votes : englobe les indicateurs liés aux résultats des votes.
Gouvernance : englobe les indicateurs liés à la composition du conseil d’administration.

Chaque thème se compose d’un ensemble de 12 catégories clés, comme le montre l’image de la plateforme DMI ci-dessous :

Principes de base : Évaluation, Performances, Rentabilité, Croissance, Bilan.
Actionnariat : Actionnariat institutionnel, Actionnariat militant.
Votes : Soutien envers les membres du conseil, Soutien envers la rémunération.
Gouvernance : Nombre de membres du conseil, Durée du mandat des membres du conseil, Âge des membres du conseil.

Chaque catégorie se compose de plusieurs indicateurs qui déterminent la santé de cette catégorie. Chaque indicateur dispose de ses propres données de santé qui déterminent la santé de la catégorie concernée. Le graphique Analyse de la vulnérabilité des militants affiche la proportion d’indicateurs de chaque thème général qui sont sains ou non.

Le graphique Facteurs de vulnérabilité renseigne sur les catégories saines ou non. En raison du nombre variable d’indicateurs regroupés dans chaque catégorie, les valeurs de chaque graphique peuvent ne pas correspondre exactement.

Calculs liés aux icônes de santé

Diligent marque les entreprises avec un losange ou un carré violet qui correspond à des indicateurs donnés et signale si l’entreprise est très éloignée de la valeur médiane sur la base d’écarts types et par rapport au groupe de pairs par défaut de Diligent. Les losanges ou les carrés violets mettent en évidence les points préoccupants pour une entreprise en fonction d’un large éventail de paramètres financiers, notamment l’évaluation, les performances, la rentabilité, la croissance, l’actionnariat, etc.

Calculs liés aux groupes de pairs

Diligent crée ses groupes de pairs par défaut en combinant le code SIC et la capitalisation boursière de l’entreprise. Ces groupes de référence font office de groupes comparatifs pour toutes les données de vulnérabilité dans le tableau de bord du rapport sur l’engagement des investisseurs.

Dans le cas du graphique Rémunération totale accordée au PDG, toutes les données affichées dans le graphique utilisent les données du groupe de pairs divulguées par l’entreprise dans sa précédente sollicitation de mandats de vote. Le graphique renseigne sur le classement de votre entreprise en matière de rémunération au sein de son groupe de référence par défaut dérivé de Diligent. Le graphique Rémunération totale accordée au PDG affiche la rémunération totale accordée au PDG pour l’année la plus récente, mais ne précise pas la rémunération versée ou à verser.

Calculs liés aux votes de soutien envers la direction

DMI identifie les trois principaux actionnaires en fonction des dernières déclarations 13F des investisseurs. DMI analyse ensuite les déclarations de vote des investisseurs pour calculer le pourcentage de soutien accordé à la direction lors de la dernière assemblée générale annuelle, les déclarations de vote complètes étant disponibles. Il convient donc d’utiliser les données de la précédente saison de sollicitation qui couvre les informations N-PX les plus récentes. Dans certains cas, l’un des trois principaux actionnaires peut ne pas divulguer publiquement son vote à l’assemblée générale annuelle, car la structure organisationnelle de l’actionnaire concerné peut l’exempter de l’obligation de divulgation. Lorsque l’un des trois principaux actionnaires ne dispose pas de données de vote, DMI analyse alors le quatrième actionnaire, le cinquième, et ainsi de suite, jusqu’à identifier les trois premiers investisseurs qui ont également divulgué des données de vote.

Si la direction de l’entreprise est à l’origine d’une proposition et que l’investisseur a voté en sa faveur, c’est considéré comme un soutien envers la direction.

Si un actionnaire était à l’origine de la proposition, que la direction recommandait de voter en sa défaveur et que l’investisseur avait suivi cette recommandation, cela serait également considéré comme un soutien envers la direction.

Si l’investisseur avait voté en faveur de la proposition, cela sera considéré comme un vote à l’encontre de la recommandation de la direction.

Graphique lié à la rémunération totale accordée au PDG

Ce graphique représente le montant total des rémunérations accordées, autrement dit, la valeur de tous les paiements accordés à un individu au cours d’une année donnée, y compris le salaire de base, ainsi que les rémunérations à court et à long termes convertis en valeur monétaire. Par exemple, un cadre peut recevoir une prime à long terme d’une valeur de 1 000 000 de dollars qu’il ne touchera pas avant trois ans. Ce chiffre est donc inclus dans la rémunération totale accordée, bien qu’il ne soit pas encore concret.