Metodologia della relazione sull'impegno degli investitori

La relazione sull'impegno degli investitori utilizza i dati di Diligent Market Intelligence (DMI) per aiutare le società quotate in borsa a comprendere rapidamente il rischio di attivismo degli azionisti e di dissenso al voto rispetto ai loro pari derivati da DMI. Inoltre, la relazione evidenzia il confronto tra le retribuzioni degli amministratori delegati e i loro pari, desumibili dalle deleghe.

La relazione sull'impegno degli investitori riguarda l'indice Russell 3000, composto dalle 3000 maggiori società per capitalizzazione di mercato, che rappresentano circa il 96% del mercato azionario statunitense investibile.

Metodologia della vulnerabilità

I dati sulla vulnerabilità degli attivisti provengono dall'esperienza collettiva di Diligent nella creazione di relazioni sugli investimenti attivisti, dai nostri rapporti con gli investitori attivisti e dal nostro ampio bagaglio di dati finanziari, per fornire un complemento indispensabile alla nostra offerta di servizi per gli investimenti attivisti.

I dati sulla vulnerabilità degli attivisti sono calcolati utilizzando il modello proprietario di DMI. Il modello, basato su un'analisi statisticamente significativa, calcola un punteggio per ogni società in base ai rischi specifici che gli attivisti possono prendere di mira e visualizza una classifica percentile rispetto al gruppo di pari predefinito di DMI.

I dati della dashboard vengono aggiornati quotidianamente utilizzando gli ultimi dati disponibili del DMI.

Le società vengono inserite in una delle tre categorie che valutano l'ampia vulnerabilità all'attivismo: bassa, moderata e alta. La cifra del percentile mostra la posizione della società, in termini di vulnerabilità all'attivismo, rispetto alla più ampia popolazione di società statunitensi quotate in borsa e con sede negli Stati Uniti.

I rischi di vulnerabilità sono costituiti da quattro argomenti principali:

Nozioni fondamentali: riguarda le metriche relative alla salute finanziaria.
Proprietà: riguarda le metriche relative alla composizione dell'azionariato della società.
Votazione: riguarda le metriche relative ai risultati delle votazioni.
Governance: riguarda le metriche relative alla composizione del consiglio di amministrazione.

Ogni argomento è costituito da un insieme di 12 categorie chiave, come mostrato nell'immagine della piattaforma DMI qui sotto:

Nozioni fondamentali: Valutazione, Performance, Redditività, Crescita, Bilancio.
Proprietà: Proprietà istituzionale, Proprietà attivista.
Votazione: Supporto ai membri del consiglio di amministrazione, Supporto alle retribuzioni.
Governance: Numero di membri del consiglio di amministrazione, Mandato dei membri del consiglio di amministrazione, Età dei membri del consiglio di amministrazione.

Ogni categoria è composta da diverse metriche che determinano lo stato della categoria. Ogni metrica ha un proprio stato di salute che, a cascata, determina lo stato di salute della categoria. Il grafico Screening della vulnerabilità degli attivisti mostra la percentuale di tutte le metriche di ciascun argomento generale che sono in salute o meno.

Il grafico Fattori di vulnerabilità visualizza a livello di categoria quali sono le categorie in salute o quelle non in salute. A causa del numero variabile di metriche in ogni categoria, i valori in ogni grafico potrebbero non corrispondere esattamente.

Calcoli dell'icona Stato

Diligent evidenzia le società con un diamante o un quadrato viola per le rispettive metriche, se la società si allontana significativamente dalla mediana, utilizzando le deviazioni standard, rispetto al gruppo di pari predefinito di Diligent per la società. I diamanti o i quadrati viola evidenziano le aree di preoccupazione di una società su un'ampia gamma di metriche finanziarie, tra cui valutazione, performance, redditività, crescita, proprietà e altre.

Calcoli dei gruppi di pari

Diligent crea i suoi gruppi di pari predefiniti utilizzando una combinazione di codice SIC e capitalizzazione di mercato dell'azienda. Questi gruppi di pari vengono utilizzati come gruppo di confronto per tutti i dati sulla vulnerabilità nella dashboard della relazione sull'impegno degli investitori.

Per il grafico Compenso totale concesso all'AD, tutti i dati visualizzati all'interno del grafico utilizzano i dati del gruppo di riferimento divulgati dalla società nella sua precedente delega. Il grafico evidenzia la posizione dell'azienda in termini di retribuzione rispetto al gruppo di pari predefinito derivato da Diligent. Il grafico Compenso totale concesso all'AD mostra il totale dei compensi concessi per il ruolo di AD per l'ultimo anno divulgato, ma non mostra i compensi realizzati o in sospeso.

Calcoli del supporto all'amministrazione tramite votazione

DMI identifica i primi tre azionisti sulla base delle ultime divulgazioni 13F degli investitori. DMI analizza quindi le dichiarazioni di voto degli investitori per calcolare la percentuale di supporto che hanno dato all'amministrazione nell'ultima assemblea generale con le dichiarazioni di voto complete degli investitori disponibili. Ciò significa utilizzare i dati della precedente stagione di deleghe per la quale sono disponibili le più recenti informazioni N-PX. In alcuni casi, un azionista tra i primi tre non può comunicare pubblicamente il proprio voto all'assemblea generale perché la struttura organizzativa dell'azionista può renderlo esente dalla divulgazione obbligatoria. Se un azionista tra i primi tre non dispone di dati di voto, DMI esamina l'azionista successivo più alto in termini di proprietà, il quarto, il quinto e così via, fino a individuare i primi tre investitori che hanno divulgato i dati di voto.

Se il promotore di una proposta fosse l'amministrazione della società e l'investitore votasse "a favore" della proposta, ciò varrebbe come supporto all'amministrazione.

Se il promotore della proposta fosse un azionista e la raccomandazione dell'amministrazione fosse di votare "contro" e l'investitore votasse "contro" la proposta, anche questo sarebbe considerato un supporto all'amministrazione.

Se l'investitore votasse "a favore" della proposta dell'azionista, ciò varrebbe come voto contrario alla raccomandazione dell'amministrazione.

Grafico Compenso totale concesso all'AD

Questo grafico esamina l'importo totale della retribuzione concessa, ovvero il valore di tutti i pagamenti assegnati a un individuo in quel particolare anno, compresi lo stipendio base, gli incentivi a breve termine (Short-Term Incentives) e gli incentivi a lungo termine (Long-Term Incentives, LTI), se convertiti in dollari. Ad esempio, un dirigente può ricevere un bonus a lungo termine del valore di 1.000.000 dollari, che però non maturerà prima di 3 anni, quindi questa cifra compare nel totale della retribuzione concessa, ma non è ancora stata realizzata.